上周各大指数涨跌互现,其中上证综指、深证成指、创业板指和沪深300分别涨跌幅分别为0.89%、0.02%、-0.67%和0.42%。从28个申万一级行业指数上看,涨幅前3位的分别是钢铁、银行和计算机,分别上涨3.42%、1.85%和1.75%;跌幅前3位的分别是农林牧渔、食品饮料和家用电器,分别下跌2.58%、1.36%和1.26%。上周传媒板块下跌0.18%,居涨跌幅榜第19位,跑输沪深300指数2.54个百分点。
行业及公司动态回顾:1)中国成全球电影市场发展主引擎,超日赶美步伐加大;2)国内市场趋饱和,游戏“小厂商”出海寻找“大机遇”;3)迪士尼收购福斯公布最新进展:好莱坞将进入“五大”时代;4)国家统计局:文娱消费升温,服务型消费渐成热点;5)联姻亚马逊、百度、腾讯未果,当当溢价234倍“嫁”天海;6)政府严控主题公园周边地产开发,万达式的拿地或终结;教育市场整合加速迎上市“大年”,政策未落地A股美股风景不同。
地缘风险再度拉响全球资本市场警报,短期或将再度使得市场风险偏好成为影响市场的核心逻辑,A股市场二季度预计延续弱势,因此选择有业绩支撑的企业成为我们的投资策略。随着经济稳步发展和消费的升级,文化传媒逐步成为国民经济支柱性产业,近期各公司纷纷发布2017年报,整体业绩良好,优质影视企业和游戏企业盈利和利润率依旧位于前列。据我们统计,截止2018年4月16日,传媒板块有38家发布2017年报,69家发布2018Q1业绩预告,其中,2017营收同比增长的有31家,净利润同比增长的有25家。2018Q1业绩预盈的有57家。传媒板块目前估值依旧处于历史低位,我们认为在行业景气度良好,整体业绩较好的因素下,板块未来表现可期。我们重点看好业绩良好的影视和游戏子板块,建议关注影视内容龙头且低估值的华策影视,游戏板块建议重点关注拥有丰富IP储备的完美世界、手游业务快速增长的游戏龙头三七互娱、海外业务发展良好的游族网络等。
风险提示:行业发展不及预期;政策风险。

上周(0402-0406)各大指数均有不同程度下跌,其中上证综指、深证成指、创业板指和沪深300分别下跌1.19%、1.69%、3.35%和1.12%。从28个申万一级行业指数上看,上周多数板块呈现下跌,其中涨幅前3位的分别是、农林牧渔和国防军工,
分别上涨3.02%、2.94%和1.97%;跌幅前3位的分别是传媒、钢铁和采掘,分别下跌3.66%、3.45%和2.51%。上周传媒板块下跌3.66%,居涨跌幅榜第1位,跑输沪深300指数2.54个百分点。

    行业及公司动态回顾:1)
开心麻花终止创业板IPO,拟调整股权,未来或转战港股;2)企业估值在新三板上长期被低估,
优质企业选择“逃离”新三板;3)日媒:中日将签约支持合拍电影,享受中国国产片待遇;4)报告显示,好莱坞的发展将越来越绕不开中国和Netflix;5)“互联网+文创”边界不断扩展,文娱企业开启上市潮;6)奥飞娱乐加速布局主题乐园和学前教育。

    重点公司点评: 游族网络(002174)年报点评

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