以喜剧电影出名的开心麻花宣布计划“撤离”新三板,据悉,该公司预计3月29日披露2018年年报,不过29日当天没有披露年报,而是宣布终止挂牌计划。

每经记者:张春楠每经编辑:杜毅

按照股转新规,4月15日后不披露去年年报的挂牌公司,股转公司不受理其终止挂牌申请。

近日,开心麻花这家明星公司的资本之路再生变数。3月29日,开心麻花发布公告,为进一步配合公司发展战略规划需要,提高经营决策效率,降低公司运营成本,打算向新三板申请终止挂牌。

计划摘牌,融资事项突然终止

3年前,借着当年票房第五的《夏洛特烦恼》的喜气,开心麻花挂牌新三板,是新三板的明星公司,挂牌一年半后,开心麻花就宣布冲刺A股。到2016年,开心麻花定增时估值由2013年的3亿元飙升至50亿元,券商和私募基金竞相涌入。

3月29日,在停牌近半年后,开心麻花宣布拟申请终止挂牌新三板。

彼时,谁也料想不到,开心麻花IPO之路一波多折。直至去年3月,恢复IPO审查不足半年的开心麻花第二次撤回IPO申请。而在大约半年后,即2018年10月,从2013年就入股为第二大股东的“中国文化产业投资基金”(以下简称中国文化产业投资基金)打算挂牌清空开心麻花所有的股份。以6.12亿元的转让底价计算,开心麻花的估值在两年半时间只增长了4亿元。《每日经济新闻》记者曾试图就融资等问题联系开心麻花,对方婉拒了采访。

对于摘牌的原因,该公司解释称是为了“进一步配合公司发展战略规划需要,提高经营决策效率,降低公司运营成本。”

融资计划终止

不到两个交易日,开心麻花4月1日突然公告,筹划的融资事项“黄”了,经申请,公司股票于4月2日起恢复转让。

《每日经济新闻》曾经报道过,在去年10月,开心麻花的第二大股东——国企资本中国文化产业投资基金挂牌转让其所持有的开心麻花11.33%股权,挂牌转让底价为6.12亿元。也是从去年10月22日起,开心麻花开始停止转让股票。

今年3月8日之前,处于停牌的新三板公司突然宣布摘牌计划,并一直停牌至终止挂牌的现象频现,受到投资者的“诟病”。股转公司近期进行的改革,就包括终止挂牌相关事项。

转让开心麻花股权的中国文化产业投资基金颇有来头,其由中央财政部注资引导,也是曾经助力开心麻花的关键资本。

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根据全国股转公司3月8日发布的业务指南,董事会决议公告前,公司股票已因相关规则或因重大资产重组处于暂停转让状态的,挂牌公司应当按规定披露或终止筹划相关事项,申请其股票最晚于董事会决议公告之日的次两个转让日起恢复转让,并于股东大会股权登记日的次一转让日起暂停转让,且恢复转让时间不得少于五个转让日。

2013年,中国文化产业投资基金曾通过增资和受让股份的方式,以大约1551万元的代价获取了开心麻花15%的股权。5年后这笔基金退出时,即使以转让底价6.12亿元计算,中国文化产业投资基金也大约净赚6亿元。

这或正是开心麻花突然宣布重大事项消除并复牌的原因。

当时,曾有业内人士对《每日经济新闻》记者分析称,中国文化产业投资基金是以PE形式作为财务投资者,助推IPO,但现在影视公司冲刺资本市场的前景充满不确定性,中国文化产业投资基金在这个时间点上选择退出,也在情理之中。

不过,开心麻花今日复牌并没有出现报价及成交。

不过,在停牌6个月后,2019年4月1日晚间,开心麻花发布公告称,因为未能达成一致意见,也未签署相关协议,公司终止筹划下一轮融资,将会在于4月2日在新三板复牌。

回购价远低于股价

对于接下来的融资计划等问题,记者曾试图联系开心麻花,但对方婉拒了采访。

伴随摘牌计划,回购异议股东所持股份成为了新三板公司实控人的“标配”。不过,回购的价格、期限则没有具体的要求。目前,成本价回购是多数回购方案采取的方式。

“现在新三板已经不是很好再融到钱了。”太平洋证券传媒分析师倪爽表示,“对于开心麻花来说,无论短期内有没有确定的融资方,摘牌有利于开心麻花更灵活地选择后续的融资或发展方案。”

而开心麻花给出的对异议股东的保护措施,同样是实控人或其指定的第三方回购异议股东所持公司股票,回购价格不低于公司2018年度经审计的每股净资产价值,具体价格及回购方式以双方协商为准。

再战A股不容易?

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实际上,不只开心麻花,近期计划摘牌的大汉三通等多家挂牌公司,也是以每股净资产为参考。

虽然之前也曾亮相央视春晚,但在很多人眼中,开心麻花的大爆发始于2015年国庆档上映的影片《夏洛特烦恼》。

开心麻花未披露2018年年报,根据其2018年半年报,该公司每股净资产为2.41元,远低于其2016年在股转系统出现的成交价格,也低于当年机构认购的发行价格。

开心麻花2015年年报显示,《夏洛特烦恼》票房高达14亿元,给公司带来合计收入约1.92亿元,占主营收的一半,而2014年公司全年收入不过1.5亿元。

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