摘要:管理费用同比增长明显,销售费用处于扩张状态。
2018年销售、管理、财务费用分别为 1.28、 2.03、
-0.30亿元,同比变化+26.4%、+70.6%、
-215%,管理费用增加明显,主因系股份支付、研发投入增长较多,全年三费率为
13.76%,同比下降 1.77个 pct,其中汇兑收益贡献明显。

  新浪财经讯
上周大盘横盘整理,波动区间很小,成交量缩量明显。上证综指全周下跌0.83%,深证综指下跌0.07%;上证50下跌0.85%,创业板指上涨1.37%,中小板指上涨0.44%。行业层面,涨跌幅最靠前的3个行业是食品饮料、汽车和建材,涨跌幅最靠后的几个行业是国防军工、医药、煤炭。

公司披露 2018年报及 2019年一季报,整体低于预期。 2018年实现营收
21.91亿元,同比增长 37.88%,归母净利润 3.67亿,同比增长 28.45%。

  新华基金[微博]认为,中小板和创业板中的白马股走势弱于对应指数,这一周基本所有行业白马股一季报增速都已经被市场知道,TMT等个性化行业白马股大部分还是符合预期、增速较快的,而中小板和创业板整体盈利低于预期,我们判断一季报对小票行情的整体影响已经不大,更多的受估值、前期涨幅、情绪和IPO重启的影响更大。我们认为大盘蓝筹跑赢小票在未来1-2个月仍是大概率事件。

2019年 Q1实现营收 6.02亿元,同比增长 12.91%,归母净利润为
0.68亿元,同比下滑 24.32%。 18年四季度及 19年一季度净利润低于我们预期,
主因系营业成本、三费、减值提升。 2018年经营性现金流为 2.44亿元,大幅改善,
2019年 Q1单季度为-0.62亿元,同比基本持平,现金流整体处于合理区间。

  一季报的影响已经到来,但对市场的影响不像预期的那么大。上周开始,不管是个股属性强的TMT、环保、医药等行业,还是同质化强的汽车、地产等行业,白马股的一季报增速预期绝大部分已经渗入到市场之中,白马股盈利大部分符合预期,但相关股票并没有太大反映,不过,A股整体盈利更可能低于预期,这说明即便同一个行业,业绩分化在加大。等一季报全部出来,业绩高增长的黑马股更值得关注。

管理费用同比增长明显,销售费用处于扩张状态。
2018年销售、管理、财务费用分别为 1.28、 2.03、
-0.30亿元,同比变化+26.4%、+70.6%、
-215%,管理费用增加明显,主因系股份支付、研发投入增长较多,全年三费率为
13.76%,同比下降 1.77个 pct,其中汇兑收益贡献明显。
2019Q1年销售、管理、财务费用分别为 0.42、0.51、
0.11亿元,同比变化+43.8%、 +,68.5%、
-60.2%,主因系销售团队支出扩张、股权支付及研发投入。此外, 18Q4、
19Q1单季度资产减值分别为 0.

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12、 0.14亿元,同比增长明显。

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